O mercado financeiro brasileiro encerra o ano de 2025 com um desempenho que surpreendeu até os mais otimistas. Em novembro, o Ibovespa acumulou alta de 6,37%, consolidando o quarto mês consecutivo de ganhos e uma valorização anual que já ultrapassa os 30%. O fôlego continuou no início de dezembro, levando o principal índice da bolsa brasileira ao recorde histórico de 164 mil pontos.
Mas o investidor se pergunta: este movimento é sustentável para 2026 ou estamos diante de um fôlego passageiro?
O que impulsionou a Bolsa Brasileira em 2025?
De acordo com Matheus Spiess, analista da Empiricus Research, o cenário externo foi o grande protagonista. Apesar das incertezas fiscais domésticas, os ativos de risco no Brasil foram impulsionados pela desvalorização global do dólar.
Para o futuro próximo, a expectativa é de uma “assimetria positiva”, embora o caminho não seja linear. Spiess destaca três pontos cruciais para os próximos meses:
- Desaceleração da inflação: Dados mais controlados permitem maior previsibilidade.
- Corte de juros: O mercado projeta um provável corte na Taxa Selic em março.
- Cenário Político: A proximidade da corrida presidencial de 2026 pode gerar um “rali eleitoral” dependendo das expectativas de alternância de poder.
Contraste: Brasil em alta, Nasdaq e Cripto em queda
Enquanto o investidor brasileiro comemorava, o mercado americano enfrentou turbulências em novembro. O índice Nasdaq recuou 1,6%, motivado pelo receio de uma bolha especulativa no setor de Inteligência Artificial (IA).
As chamadas “Sete Magníficas” (as maiores empresas de tecnologia do mundo) perderam juntas cerca de US$ 1,7 trilhão em valor de mercado. Esse pessimismo atingiu também o mercado de moedas digitais: o Bitcoin despencou 17% no mês.
“Não creio que seja uma bolha ainda, mas os investidores passarão a questionar com mais frequência a magnitude do retorno desses investimentos em tecnologia”, pontua Spiess.
Destaques de Rentabilidade: Microcaps e Ouro
Para quem buscou diversificação, alguns fundos de investimento conseguiram retornos muito acima da média do mercado em novembro. A Empiricus Asset, que gere mais de R$ 5 bilhões, reportou números expressivos:
- Empiricus Microcap Alert: Focado em empresas de baixa capitalização, o fundo saltou 11,8% no mês (quase o dobro do índice de Small Caps). No acumulado do ano, a valorização chega a impressionantes 64,6%.
- Ouro: Atuando como porto seguro, o metal precioso valorizou 4,45% em novembro através do fundo Empiricus Ouro.
- Previdência Internacional: Mesmo com a queda dos ativos externos, o fundo Global Real Return rendeu 1,22% no mês, acumulando 10,9% no ano.